来源：雪球App，作者： 久长山人，（https://xueqiu.com/1091922223/155524459）
首先说一下，我写这个标题，不是为了吸粉，我也没有几个粉。专栏写点东西，主要是为了记录并分享自己的思考。今天放假了，因为昨天又减持一手康华生物，有8万多闲钱，需要研究一下加仓的标的。下午，抽空读了一下浙江美大的年报。过去一个月，股市确实涨了。结果，雪球上晒收益的又多了起来，还有很多两年几十倍的大神，引得别人连连感叹，要离球销户。
之所以写这个题，大概是因为我自己的目标吧。我知道，雪球上很多前辈，打新出手一次就超越了这个数。但是，就多数普通人而言，在一般城市，有千万可投资资产，应该来说，能生活得很不错了。我大概在20岁的时候，上大二吧，在日记上写下一个目标，就三十岁之前的三件大事。一是要考上名校研究生，二是要学习经济学二专，了解世界资本运行的规则，三是成家立业，要赚一百万。后来，大概是24岁的时候，我的前两个目标都实现了。就觉得目标三太没有挑战性，就在日记上加了个0。回归正题，你从一万起步，赚一千万要多久？（实际上，我入市时只有一千块钱，上大一，在沃尔玛当学生工一个月，四个周末，每天120，共计一千多，中国建筑姚老板尚未举牌，当年能买五手）2的中次方等于1024，也就是说，翻倍十次就够了。很难吗，其实不难。我做价投今年才刚刚两年多，翻倍的股就有三支，分别是东方雨虹，涪陵榨菜和万华化学。如果是期货，那就更快了，有时，几个晚上就翻倍了。再想像一下，你将这个过程再重复一次，那恭喜你，1000万再翻一千倍，那就是100多个亿,你可以上富豪榜了。但是，为什么新三板统计数据中，真正有一千万以上可投资资产的人寥寥无几？两年几十倍的大神，照理说，三四步就够了。为什么市场反映的是另一种情景？
大家不妨将每个步骤拆解，用心审视一下这个有趣的数列。1 2 4 8 ……1024。第五步是多少？很多人会以为是64，结果是32。第九步是512。这就是指数。不考虑工具差异，其实从2到四和从512到1024的难度是一样的。更何况，哪怕你从事一般的工作，32之前的五步都是能靠劳动完成的。但是，后面的结果，为什么多数人差强人意？这就要回归到对复利理解的问题。复利的真谛不是速度，而是不，犯致命的错误。巴菲特从业几十年，业绩为负的只有两三次。这是巴菲特之所以伟大的地方。
回归到当下的市场，确实，很难找到便宜优秀的标的了。前面我说到杭叉集团，浙江美大，福耀玻璃，汤臣倍健等等都涨了，涨了，价格也就不太具有吸引力。尤其是美大，一两周没看，价格回升了五成。我倒不是说，我自已看得有多准，我的文章下，我很少与人争论，哪怕当初在一个取消回购的敏感时点写了东阿阿胶被骂得狗血淋头。我想说的是要坚守理性和常识，要从别人看不到的角度来看企业。以万华为例，我最看好的其实是它的组织架构。就是给你技术，给你几百亿，你也很难再造一个万华。因为化工复杂，危险，这有点像爱尔眼科，不是用钱就能打进去。我说万华会上一万亿，有人说我疯了。那是因为我基于企业的组织力和化工产品的价格作出的判断。就是化工品还有没有17年那样的高潮期。显然肯定还有。所以，万华未来500亿利润，是完全能看得见的。同样，我买了万把块的晨鸣纸业，并不是我不知道它的财务负担，而是我发现期货市场上，纸浆已经到了一个谷底，开始上涨了。它是不是一个伟大企我不知道，但我知道我这个时点买，未来赚钱是大概率的。就像当今带生物的，很多股票，怎么上来还会怎么下去。而格力电器，浙江美大，济川药业，将来必然还有上涨空间。我并非未知他们的缺陷，只是，多数人被市场带着走，低估了家电行业的天花板。很多人看卖方研报，但没有看见底层六亿人的生活。我见过底层六亿人的生活，我知道，油烟机空调的天花板还高得很。
尽管我中的那个新股赚了接近四十万，但是我清楚的知道，哪些是该赚的，哪些是不该赚的。哪怕就是余下的八万块赚了三四万，这在长期看，也是极不正常的，因为长期维持超过四成的年化是一件几乎不可能的事。因为持仓的泸州老窖，洋河股份，万华化学，信立泰，拉升的速度远超预期。到了一定的高度，我同样会减持，而且，这次换仓，我没有再选上面的标的，因为我觉得市场已经反映了他们的内在价值。他们必然会成长，但需要时间。很多问题的答案是显而易见的，例如，买好还是买便宜，显然先是要买好。买低估还是成长，显然是成长，因为成长是最深度的价值，但并非不计价格。想实现真正的复利，就不要为预期负出过高的溢价。我刚走出校门，预计很少有人起点比我还低。但是，我觉得我足够幸运了，也永远对市场心怀敬畏。前个月读的冯柳，他说将自己交给体系。我慢慢能体会到这句话的份量了。他走到今天，绝对不是偶然。
有一点感慨，就是上班后读书的时间太少了。四五本书都压在宿舍。市场上，永远有你不知道的东西。所以，保持谦卑无知的状态是必要的。这市场没有完美的公司，永远保持学习的状态吧。十步路，我走了一大半。希望以后也能走好走稳。写这些，其实是为了分享一下自己对收益率和复利常识的思考。你确实不需要几次复利就能变得异常富有，关键是，永远不要犯致命的错误。保持空杯心态，努力学习，构建一个长期维持正向收益期望的体系，才是走向复利人生的正道。算是写给自己，也与大家共勉。